Telegram被驳,纽约法院禁止其发行GRAM代币

美国地方法院已对Telegram下达禁令,阻止该公司发行其GRAM代币。

Telegram被驳,纽约法院禁止其发行GRAM代币

美国地方法院已对Telegram下达禁令,阻止该公司发行其GRAM代币。

法院称GRAM是豪伊测试的证券

根据3月24日批准美国证券交易委员会(SEC)请求禁令的文件,法院写道:

“法院认为,证交会已成功证明了有关合同和谅解的巨大可能性,包括以17亿美元向175名购买者出售29亿Gram,是将 Gram 分配到二级公开市场的更大计划的一部分,这将需要Telegram持续努力的支持。考虑到豪伊测试(Howey test)下的经济现实,法院认为,在该计划的背景下,若无必要的登记声明,将Gram转售到二级公开市场将是证券销售的一个不可分割的组成部分。”

法院进一步发现:“理性的买方不会愿意支付 17 亿美元,去购买‘仅仅作为储存或转移价值工具’的 Gram 。相反,Telegram 制定了一个方案,可让买方在公开市场转售时获得最大价值,从而抬高早期买家愿意支付的金额。”

(注:豪伊测试(Howey test)是美国最高院在 1946 年的一次诉讼(SEC v. Howey)中使用的一种判断特定交易是否构成证券发行的标准。如果被认定为证券,则需要遵守美国 1933 年证券法和 1934 年证券交易法的规定。)

SEC和Telegram:仇恨故事

继2018年Telegram Open Network(TON)首次代币发行之后,Telegram 一案自去年10月以来一直在审理中。

与许多I-C-O一样,美国证券交易委员会(SEC)的立场是,根据1934年的豪威测试,此类发行将构成未注册证券的出售。

Telegram认为,由于其在第一轮发行前提交了表格D 506(c)证券豁免发行通知,因此被授权向合格投资者出售代币。

然而,法院在批准禁令时指出,由于Telegram打算将Gram代币投放到二级市场,而SEC也已经证明 Gram 购买协议、Telegram 的默示承诺以及早期代币买方的理解(包括将 Gram 转售到公开市场的意向和预期)构成证券发行,因此需遵循《证券法》第 5 条。并由此取消了Telegram豁免资格:

“Telegram向最初购买人出售Gram,而最初购买人将担任法定承销商,是进行中的证券公开发行的第一步,因此,Telegram不能获得根据第4(a)条或第506(c)条豁免注册规定的利益。”

在一项可能通过I-C-O模式对许多代币发行商造成打击的判决中,法院驳回了Telegram的论点。如果该论点实现,Gram将成为一种商品,而不再属于SEC的监管范围。

“法院驳回了Telegram在此案中对所称证券的描述。虽然作为速记参考有帮助,但此案中的证券不仅是Gram,它只不过是字母数字密码序列。豪伊指的是投资合同……这包括一整套以销售和分销Gram为中心的合同、期望和理解。豪伊要求对各方的理解和期望进行全面审查。”

结论是,法院必须禁止Gram代币发行,文件内容如下:

“法院还认定,将Gram交付给初次购买者,再将其转售到公开市场上,几乎具有一定的未来损害风险,即在没有登记声明的情况下完成证券的公开发行。因此,这项Gram的禁令是适当的,并将予以批准。该禁令禁止向最初的购买者交付Gram,从而防止这种持续的违法行为达到高潮。

声明:本文由优优财经编译,仅为传递行业信息,不代表优优财经观点,不构成投资建议。转载请注明来源。

原文链接 https://cointelegraph.com/news/telegram-denied-court-sides-with-sec-grants-injunction-against-issuing-grams

编译:优优财经 - Mindy

如转载,敬请注明出处 https://www.uucj.com/archives/96022

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注