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美联储降息,未来大类资产将何去何从?

文章来源:深链财经

美联储降息,未来大类资产将何去何从?

全球优质资产的配置建议

本周行情回顾

▎数字货币

美联储降息,未来大类资产将何去何从?

数据来源:Coingecko  

截止时间:2019/8/2 11:00

▎金融资本市场

美联储降息,未来大类资产将何去何从?

数据来源:WIND

截止时间:2019/8/2 11:00

投资分析

本周,全球金融市场最关注的是美联储降息落地。美联储降息25个基点,美联储下调联邦基金利率至2.00%-2.25%,是2008年以来的首次降息,降息幅度符合市场预期。未来大类资产将何去何从?

1、美股:长期有调整压力。美联储降息对美股是利好,但市场已经提前反应了一部分,美股长期走势取决于经济衰退的程度,所以短期直接影响已经不大了,长期压力较大。

2、美债:牛市继续。10年期美国国债利率的走势与降息的节奏基本一致,美国经济下行中继。

3、美元:有贬值压力。美元指数的主要的影响因素是美国与其他主要国家经济的相对强弱,尤其是欧元区。本轮美国经济短周期滞后于其他国家,未来随着美国经济加速下行,而欧元区进入筑底的阶段,美元将有贬值压力。

4、黄金:牛市继续。黄金价格受到避险情绪与美元的共同影响,一方面美元贬值利好黄金,另一方面由于目前风险因素并不突出,黄金的避险价值相比于此前的几轮降息将大打折扣。

5、比特币:联动黄金,长期利好。比特币价值储存的功能日益被人们所接受,成为货币财富的容器。

6、A股:取决于国内政策和经济情况。美联储降息给中国货币政策留出更多腾挪的空间,对A股短期形成利好。但目前中国经济仍然处在下行周期,A股盈利仍然存在下行压力,考验精选个股的能力。

7、国内债市:牛市继续。短周期经济尚未见底,利率仍然有下行的余地,下半年债市可能结束纠结重新走牛。

▎加密货币

本周大饼继续横盘震荡,主流币、山寨币大多在阴跌,模式币又开始蠢蠢欲动。

最近一个特别明显的迹象是,比特币基本和黄金开始同步联动,说明比特币的避险属性真正得到了重视和体现。

这波上涨行情的动力主要来源于外部大环境的避险情绪,目前只有比特币有这一属性,所以其他主流币种没有进行明显跟进。总体来看,随着BTC短线这波反弹行情,目前价格已经完成了对于过去两周左右时间里跌幅的收复,比特币到了一个总体安全的位置。

如若短期内价格能够在10000-10200这一前期阻力转化成的第一支撑上方实现企稳,那么在未来一段时间里价格进一步向上冲高的可能性将进一步增强,因此当前阶段已经不再建议盲目做空。

之前我们连续两周推荐的CTT取得了翻倍的涨幅,后续可继续持有,同时也关注RCHAIN,一个超跌的币,但是有技术实力,连续上涨势头充足。

▎股市

一顿分析猛如虎,涨跌全看特朗普。

隔夜美股暴跌,全球股市又跳水。

受美股暴跌影响,亚太股市开盘大跌。日经225指数开盘跌超2%,韩国KOSPI指数开盘跌逾1%, A股全线低开,沪指失守2900点,香港恒生指数开盘跌超2%。

对于全球市场出现的新变化,短期存在防御必要,行业中建议增配贵金属、农产品及军工,逻辑如下:第一,贵金属显著受益于避险需求上升且受益于美联储或加快降息步伐;第二,贸易谈判形势恶化有利于继续改善国内农产品供需;第三,地缘政治风险利于军工股短期出现防御属性,若国内市场对贸易谈判超预期恶化已充分预期,军工同样将受益于市场弹性。(军工股以小票居多,与创业板指数表现存在一定正相关)。

中期有望出现底部黄金坑。

一、中国短周期接近触底且美国短周期顶部下滑是确定事项,中国的短周期触底有利于分子端驱动股市;

二、当前主要宽基指数(除创业板指/创业板综外)估值均处于历史中低水平,沪深300、上证50、中小板指、创业板指、中证500市盈率分别位于历史33.79%、27.42%、12.93%、48.85%、8.74%百分位,低估值下再度调整更有利于“上车”;

三、贸易摩擦1年多以来的经验告诉我们,中国出口并不会因美国加征关税而受不可逆的重大影响;

四、贸易谈判形势恶化将使得政策对冲力度更大。

▎黄金

黄金市场在本周经历了大起大落。

周三,美联储主席鲍威尔浇灭对更多降息的预期后,周四起初美元持续攀升,一度逼近99大关,现货黄金则重挫至1400附近,但一切又在一夜之间突然改变。

川普再次使用推特攻击,受最新关税消息影响,隔夜全球市场恐慌情绪大爆发,VIX指数飙升10%,一度触及19.46水平。

受避险需求推动,隔夜黄金大涨近2%,在价格一度逼近1400关口之际,突然天降利好,多头展开猛烈反攻,接连攻破1410、1420、1430、1440四道关口,最高触及1445美元附近,日内一度大涨超过40美元。

短期内,我们预计黄金价格将会在1,400美元至1,450美元区间内震荡一阵,等待新的信号。

目前来看,未来一段时期内黄金大概率进一步上涨,如突破上述水平,黄金将延续涨势至1500.00,而只要黄金持稳于1410.90以上,预期的涨势就仍将有效。

▎外汇

一夜之间,全球金融市场变天。

最新消息令投资者猝不及防,恐慌情绪卷土重来,市场瞬间变脸:美元指数上演高台跳水一幕,跌超60余点;原油价格一度崩跌8%;现货黄金持续飙升,一度暴涨超40美元;美股大跌,道琼斯指数从日高下跌超过600点。美联储9月降息的几率再次升温,概率从61%陡然升至95%。

此前美联储降息并未对美元指数造成冲击,通常情况下,降息对一种货币是利空,但就美联储而言,并没有对美元指数造成太多负面冲击,威力更大的反而是川普的推特。

美联储降息25个基点后,美元之所以反弹,是由于以下三个原因:

1.联邦公开市场委员会的两名成员投票反对降息;

2.美联储主席鲍威尔称,降息不一定是一系列长期降息的开始;

3.鲍威尔将重点放在劳动力市场的强劲、零售销售的回升和经济的弹性上。

翻译过来就是,美联储对降息并没有那么积极,反而是由于贸易冲突,避险货币日元大涨令美元回吐涨幅。

后市,欧元/美元仍面临下跌风险。

虽然上一交易日欧元/美元反弹收涨,但涨幅较弱,整体仍于低位附近挣扎,预计接下来汇价将面临进一步下跌空间。

下行方面,欧元/美元初步关键支撑位于1.1000一线,若跌破则目标下看1.0950水平,继续跌破则目标指向1.0900关口,若该水位也被跌破,则将为进一步跌向1.0850水平敞开大门。

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