DeFi 1月复盘:多个头部项目创下新高 算法稳定币表现不佳

在ICO热潮过去3年之后,ETH再次在一月份创下新高。同样地,Uniswap、Aave、Synthetix、MakerDAO等以太坊上的DeFi龙头项目,也都在这一个月内创下了市值的最高记录。最大的去中心化交易所Uniswap,目前流通市值达到了56亿美元,与Binance Coin的差距只有24%,而Uniswap还有大量的平台币尚未解锁。最大的去中心化借贷协议Aave在向社区移交管理秘钥与向V2版本升级之后市值一路上涨,目前也已经超越EOS、BSV等老的公链项目。 

1月的DeFi新秀

虽然头部DeFi项目的格局已经基本稳定,但在一些细分领域,也有多个优质项目因为分发治理代币而被更多的用户所使用。

Furucombo是一个DeFi聚合器,真正可以为用户创造更多获利机会。它将复杂的DeFi协议转化为可视化的多维数据集。用户可以将多项交易打包,形成一笔交易发出,降低时间成本;也可以方便地在各种DeFi协议间套利,只需要简单地拖拽Furucombo支持的各项协议即可完成。Furucombo也是目前唯一一个模块化地集成了闪电贷的项目,用户可以无需编程基础即可使用闪电贷。

Armor是去中心化保险赛道的又一热门项目,它的创始人Azeem Ahmed,此前也是SAFE的创始人之一。在SAFE被爆出漏洞之后,SAFE的另一发起人Alan,在Andre等人的支持下继续做出了Cover Protocol;而Azeem则创建了armor.fi。Armor基于Nexus Mutual构建,由Nexus Mutual承保,而无需KYC。Armor也通过平台币的流动性挖矿为NXM赋能,提供arNXM的流动性可以获得ARMOR代币。

去中心化衍生品协议Opium Finance也在本月发行了治理代币,Opium可以提供包括智能合约安全、稳定币违约、代币价格波动等在内的各种保险,而市场上已有的去中心化保险项目往往只能针对某一方向提供保险。目前OPIUM较发布时上涨约4倍。衍生品赛道的另一热门项目dYdX可能也即将发币,不少用户冒着高昂使用成本去体验,以期待能获得代币空投。

以太坊上的DeFi热点也在向其它链上延续。火币Heco上的去中心化交易所Mdex,在挖矿上线5分钟后锁仓量达到2亿美元,目前Mdex中锁定的资金约为10亿美元,挖矿产出的市值也超过一亿美元。币安智能链BSC上的龙头去中心化交易所PancakeSwap,其代币CAKE也在一个月内由0.61美元涨至3美元。BSC上的借贷协议Venus在国内收获了不少粉丝和关注。 

热门项目新进展

Cover在铸币权出现漏洞之后,宣布放弃护盾挖矿,并不予发放漏洞爆出时未领取的奖励。目前,Cover中只有Rewards Mining,这一部分奖励来自于各自的项目方。若无项目方支持,则没有任何奖励。

1月17日,Curve宣布与Synthetix合作推出跨资产交易服务。Curve原本专注于同类资产交易,如USDC、DAI、sUSD等稳定币之间的交易,或各种比特币锚定币之间的交易,其中的交易滑点低、手续费低。而Synthetix是目前最大的合成资产协议,其中合成资产之间的交易具有无限的流动性。如果用户想将DAI换成WBTC,则DAI会先在Curve中换成sUSD,之后在Synthetix中销毁sUSD生成sBTC,再在Curve中将sBTC换成WBTC。本次Curve与Synthetix的合作,将显著提升Curve在跨资产大额交易中的地位。

Bancor完成了前端升级,可以显示流动性挖矿奖励等信息,并支持直接将奖励复投。Bancor本次的流动性挖矿于11月推出,计划持续12周,有希望通过治理延长挖矿周期。在Bancor前端正确显示收益后,大多数用户都选择了将收益复投,这也实现了Bancor挖矿的初衷,将更多的BNT留在了生态内。因为Bancor中所有的交易对中都必须包含其平台币BNT,有了更多的BNT质押挖矿,Bancor的流动性上限才会更高。 

DeFi数据

截至1月31日,以太坊网络中的总锁仓量达到401亿美元,与上月相比增长65.8%;真实锁仓量291亿美元,与上月相比增长71%。一方面,链上抵押的WBTC等继续升值,一月初时BTC价格还不足3万美元;另一方面,越来越多的资金转移到链上,以分享流动性挖矿等收益。

因为最近一个月ETH升值较多,而Maker中的抵押品以ETH为主,因此Maker中锁定的资金远超第二名。Aave因为有V1和V2两个版本同时运行,目前Aave V1排名第6,而Aave V2位于第12位,若两者相加,Aave应为锁仓资金第二多的项目。

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稳定币

作为市值上升最稳定的一类资产,稳定币的发行量不断增加。1月底,以太坊上的美元稳定币发行量达到265亿,与上一个月相比增加55亿。其中,USDT的发行量增加20亿,USDC增加18亿,DAI增加4.6亿。

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作为稳定币中的一个方向,算法稳定币总体表现不佳。只有AMPL这类rebase机制的算法稳定币,在市场上涨的过程中保持通胀。ESD目前的供应量为4.44亿,因为过大的供应量导致ESD很难再回到1美元以上,现阶段购买的债券很可能会作废。BAC目前也没有好的应用场景,价格只有0.43DAI,虽然近期放开了BAB的交易,但如果大量换取BAB也会导致系统债务过多,难以涨到1美元以上。而原本被寄托了很高希望的Frax,也因为仿盘pegs.cash的归零而受到人们的质疑。

抵押借贷

目前借贷市场使用最多的还是抵押ETH借出稳定币,如果这些稳定币被用于继续买入ETH,则达到了加杠杆的作用。以太坊网络中的总借款量升至51亿美元,过去一个月上升37.5%。

借款总量最高的平台是Compound,占比50.31%。而质押资产远高于Compound的Maker,只占总借款量的32.81%。从24小时清算量上也可以看出,Maker的用户更加注重风险控制。在借款量排名前五的平台中,只有Maker过去24小时的清算量为0,Cream的清算量最高。

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去中心化交易所

去中心化交易所的交易量在这一个月内创下历史新高,并且远超历史各个月的成交量。以UNI和SUSHI为代表的去中心化交易的平台币是这一个月表现最优秀的资产类别,在UNI和SUSHI的带领下,整个DEX版块普遍上涨。以太坊中的DEX已经形成了Uniswap与Sushiswap双雄并行的局面。因为流动性的优势,其它交易所很难再整体与这两个交易所进行竞争。

而在某一些领域,则有各自的代表项目,比如做聚合交易的1inch,目前1INCH的价格也远超代币发行时的高点;专注于同类资产交易的Curve;可以调整AMM内资产数量与权重的Balancer等。

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跨链资产

到一月底,以太坊链上的比特币锚定币已经达到16.2万枚,比上月增长14.4%。无论是数量还是比例,本月比特币锚定币增长最多的都是HBTC,Curve中hbtc池的年化收益也有17.08%。

火币Heco链等交易所自己发行的公链,其上的资产都可以看做是另一类型的跨链资产。以Heco为例,用户必须先将代币转入自己的火币账户,在提现时选择Heco链才能正确转出。

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合成资产

因为WSB事件,美国散户大量买入Game Stop、AMC等股票,导致多家机构止损离场。之后,以Robinhood为代表的券商交易平台纷纷暂停这些股票的交易,甚至有些券商强行平掉了用户的仓位。这个时候,建立在区块链上的合成资产更加受到人们的关注。近期,Terra团队开发的合成资产项目Mirror也因为提案上线GME股票而受到广泛关注,Mirror上面提供多种合成股权通证的交易。

而值得一提的是,提供股权通证的中心化交易所FTX也是这一事件的赢家,FTX紧跟热点,及时上线了GME等股票,让圈内用户在没有美股账户的情况下可以交易热点股票。 

总结

可以看到,在DeFi的细分领域,还有很多小而美的项目陆续发行自己的治理代币,代币发放通常与流动性挖矿相结合。与仅仅是复制代码的山寨项目不同,这些具有创新的项目,在上线流动性挖矿一段时间,并经历市场的检验之后,价格依然表现不错。在去中心化衍生品、保险等细分领域,目前还没有形成一家独大的局面,很多项目都还有机会。

文 | 沉思录 编辑 | 毕彤彤

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