优优观察|ARK女股神“BigIdeas 2021”报告:机构投资者会让BTC升至20万到50万美元

因押中特斯拉和比特币,ARK Investment是美国市场上近年来最让人瞩目的投资公司之一,ARK Investment的投资动作成为投资者关注焦点。

因此,ARK Investment女创始人Catherine Wood被奉为女股神,人们也格外关注其投资思路。

庆幸的是,ARK Investment从2017年开始就会在年初发布“Big Ideas”报告。美国时间2021年1月26日,ARK Investment发布118页的“Big Ideas 2021”报告。“Big Ideas 2021”认为2021年值得关注15个“Big Ideas”。

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值得注意的是,其中第5和第6个“Big Ideas”都是比特币方面的内容,分别从比特币基本面以及机构对比特币的配置方面阐述比特币。ARK认为,比特币市场和投资者群体正在走向成熟,比特币应该在机构的投资组合中得到战略性的配置。而且机构投资可能对比特币价格有实质性影响。ARK分析发现,如果所有标准普尔500强公司都将1%的现金用于比特币,比特币价格将上涨约4万美元;机构投资者在2.5%至6.5%之间配置其资产,可能让比特币的价格升至20万美元到50万美元。

优优财经编译了这两比特币“Big Ideas”章节,如下:

比特币基本面

借助强大的网络基础支持,比特币价格已经创下历史新高。

1、在比特币价格创下历史新高的同时,ARK研究发现其网络基本面保持健康。

2、根据与2017年的搜索量相比,比特币的价格增长似乎不太受炒作的驱动。随着比特币似乎获得更多的信任,一些公司正考虑将比特币作为其资产负债表上的现金;

3、如果所有标准普尔500强公司都将1%的现金用于比特币,ARK估计比特币价格将上涨约4万美元。

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随着网络基础加强,比特币的价格在2020年底创下历史新高。

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比特币的市场参与者从来没有像现在这样长期主义地关注比特币。

截至2020年11月,大约有60%的比特币供应量在一年多的时间里都没有动过,这证明比特币持有者对比特币更具有长期主义和更强信念。

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比特币的市场和投资者群体似乎正在走向成熟。

比特币的实现市值(衡量持有者成本基础的指标)已经达到了历史最高点。成本基础的增长表明,早期投资者正在获利,而新的投资者正在建立仓位,并创造更高的价格支撑位。


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相比2017年,围绕比特币的炒作显得克制

相对于其价格的上涨,比特币的搜索兴趣很低。在其价格接近历史高点时,比特币的谷歌搜索兴趣是历史最高点的15%。

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比特币的接受度越来越高,为以太坊和新一波金融浪潮实验奠定了基础。

我们认为,DeFi对以太坊网络的采用提高起到了积极的促进作用。通过利用ETH作为 “信任最小化 “的抵押品,市场参与者可以解除传统金融公司的中间化,并获得金融服务,如信贷、做市、交易、托管、投资和获得合成美元头寸。

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比特币作为企业现金可能发挥关键作用

Square和Microstrategy,都把比特币作为其资产负债表上的投资,正在为比特币的发展指明方向,那就是上市公司把比特币作为现金的合法替代品。

根据我们的研究,如果所有的标准普尔500公司将他们1%的现金分配给比特币,比特币价格可以增加约4万美元。

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比特币:已为机构进入做好准备

ARK认为,比特币的快速增长让其新定位可以用于投资组合中的配置

1、我们相信,比特币在各种资产中提供了最引人注目的风险回报。
2、正如我们的分析所示,未来5到十年,比特币的网络市值规模可以在5000亿美元到1-5万亿美元之间。
3、我们认为,资本配置者应该考虑到忽视比特币作为一种新型资产类别的成本。
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比特币在持续获得公信力


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ARK认为比特币应该在机构的投资组合中得到战略性的配置

脱离传统规则和条例,与其他资产类别基本不相关,比特币似乎正赢得在多元化的投资组合中战略配置的地位。过去十年,比特币是唯一与传统资产相关性始终很低的主要资产。

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比特币交易量与大盘股相当,并以指数级速度增长。

ARK估计,四年内比特币的日交易量可能会超过美国股票市场的交易量,在六年内超过全球外汇现货市场的成交量。

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机构投资者可以通过复杂的方式获取比特币。

芝加哥商品交易所(CME)的比特币未平仓合约,或者说期货合约的总流通价值在2020年10月创下历史新高,其2020年增长了10倍,达到近10亿美元。融入既有的金融基础设施,CME让各种风险偏好的投资者都能获得风险敞口。

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我们相信比特币已经赢得在多样化投资组合中配置位置
1、根据过去10年各类资产的每日回报率计算,我们的分析表明,对比特币的配置应该是,追求最低波动时配置2.55%,追求最大回报时配置6.55%。
2、在ARK的分析中,我们对100万个投资组合进行了蒙特卡洛模拟,这些组合包括以下各种资产类别,如图所示。在给定波动水平下,有效边界能获得最高回报。两个星星的配置情况,它们分别具有最大夏普比和最小波动。
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机构投资可能对比特币价格有实质性影响。

基于ARK对投资组合的模拟,机构投资者在2.5%至6.5%之间配置其资产,可能让比特币的价格升至20万美元到50万美元。

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