昌用:DeFi的成功在于去中心化

最近这轮defi热潮的核心,是去中心化交易市场(dex)的成功。这不是偶然,而是密码经济中“去中心化”的巨大力量的再次展现。这次成功,是金融领域基础货币去中心化、资产发行去中心化的自然演进。

1980年代起,人们不断尝试用非对称密码技术构建互联网内生的货币系统,都失败了。中本聪总结经验教训认为,前人失败的主要原因在于这些货币系统依赖中心。他认为只有去中心化才能脱离第三方信用,建立成功的密码货币。

2009年,中本聪在非对称密码技术基础上,引入了分布式共识机制,构建了去中心化的货币系统——比特币,也给人类创造了构建去中心化社会经济系统的技术框架——密码共识(非对称密码+分布式共识),即我们常说的“区块链”。

从2009年启动时只有3个人参与,到2017年全球家喻户晓,比特币被上百次宣布死亡,却活了下来,并且取得了巨大的成功,其生命力就在于“去中心化”。

“去中心化”为密码共识系统带来了高效率。

比特币构建的去中心化货币系统的效率,远远高于中心化的货币系统——银行体系。一个10人团队开发的钱包,就能够出色地为全世界的用户提供比特币的货币收付业务,而相应的银行业务则要人力、物力、财力的巨大消耗。高效率是比特币成功的根本。

“去中心化”让密码共识系统不能被杀死。

在能够提高经济效率,从而拥有支持者的前提下,去中心化的结构导致这样的系统总能活下去。比特币经过各种打击和遏制,价格不止一次跌去80%以上,但顽强活了下来。“死不了”才能等到成功。

比特币等到了去中心化密码货币的成功。2017年的密码代币则实现了去中心化证券发行流通的成功。成功的关键同样在于去中心化带来的:1)效率高,2)死不了。

传统数字资产发行和流通成本很高,过程很长,流通范围也受限于中心的范围。而基于erc20发行证券只要几十元钱,一小时内搞定,并且一经发行就能在全球流通。即使九四被禁止,也未能阻挡其爆发。

现在看来,当年发行代币的项目绝大多数失败了,但失败的是失去监管和头脑发热的投融资,而密码资产的自由发行和流通的的确确地成功了。最典型的案例就是usdt,已经成为发行流通在多个公链上的代币,市值仅次于BTC和ETH。

此轮defi爆发的核心是去中心化交易市场(dex)的成功。在通过流动性挖矿实现了对流动性提供者的有效激励之后,去中心化的力量再次显现。人们涌入dex提供流动性,实现了比中心化交易所更好的兑换体验、更低的成本、更高的自主权。uniswap的交易量已经超过了币安。

dex提供了比中心化交易所更高的效率。即使有些项目会在竞争中失败,但dex为密码货币和密码资产提供自由的兑换和定价机制,已经不可逆转。效率高、死不了也是dex的成功之本。我们看到,大交易所已经积极拥抱defi了。

至此,在金融领域,基础货币、资产发行、资产流通、资产兑换、资产定价都已经实现了去中心化,借贷和金融衍生品的去中心化也在快速进化。defi对传统金融的冲击将越来越大。

目前,defi最大的问题在于金融未能服务经济。金融去中心化带来的效率提高主要用于投机活动,而不能服务其他经济领域,从这些服务带来的巨大经济红利中获得持续的回报。解决这个问题,需要去中心化在经济的更多领域实现。

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