3分钟了解基于AMM机制的预测市场Polymarket

撰文:LeftOfCenter

继 Veil 和 Flux Market 之后,又一个预测市场悄然出现,名为 Polymarket 的消费级预测市场不久之前刚刚发布 Beta 版,它基于Gnosis 的「条件代币开放框架」创建,并采用 AMM 模式解决了每个特定的预测市场中存在的长尾流动性难题,而这正是 Veil 关张的主要原因。然而, Polymarket 真的有机会吗?

 

Polymarket 是什么?

 

Polymarket 是一个信息市场平台,在该平台上,任何人可通过稳定币 USDC针对有争议性的话题下注,如果判断正确,即可获得收益。

Polymarket 基于以太坊区块链和 Gnosis 的条件代币开放框架创建,并采用 AMM 自动做市机制为每个特定的预测市场提供流动性。

目前尚处于测试期的 Polymarket 平台上主要有3 大话题类别,分别是新冠、美国政治话题和加密货币。

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以预测市场「美国第三季度确认的新冠病例会超过第二季度吗?」为例,你可以在到期日之前,通过自己的判定购买该市场的结果下注,选择「会」或「不会」后押注稳定币 USDC 进行购买,之后你就持有该事件结果的股票了。只要未到期,你可以对购买的股票在市场进行交易。

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特定股票的价格代表该事件发生的可能性。押注不同预测结果的股票持有人将根据到期日事件的结果结算收益。如果预测被判定为准确,那么可因此得到报酬,如果预测失误,则该股票归零,收益被对手方获得。在上述案例中,在到期日,结果如果是「美国第三季度确认的新冠病例会超过了第二季度」,而你预测正确,那么,持有的该股票可兑换为 1 美元 / 股,此时和你选择相反的对手方的股票则归零,变为 0 美金 / 股,反之亦然。

美国政治作为平台最热门的话题,「川普会赢得 2020 年美国总统大选吗?」成为平台资金规模最大的预测市场,该市场规模资金为 1.4 万美金,而第二大资金规模的市场为「以太坊 2.0 0 阶段是可在 2021 年之前上线?」,颇为讽刺的是,而第三大资金规模的市场为其竞争对手的话题,「Angur v2 是否会在 7 月 28 日成功上线?」

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有何亮点?

 

乍一看 Polymarket 似乎和 Augur 或者说基于之上的 Veil 并没有区别,也是一个去中心化的信息预测市场,那么,我们为何要关注 Polymarket 呢?换句话说,它解决了与哪些其他竞品没有解决的问题呢?

事实上,Polymarket 亮点是基于稳定币 USDC,且采用了 AMM 机制。

根据其官网介绍,流动资金提供者可通过 USDC 为特定预测市场提供流动性赚取交易费收益,从而帮助市场产生更准确的信息,当然,流动资金提供者可以随时提取流动性。

该机制非常重要,作为 Polymarket 的亮点,AMM 机制可激励做市商为特定的预测市场提供流动性,流动性对用户增长非常重要,如果一个市场没有流动性,市场中的交易也无法进行,最终失去用户。缺乏流动性正是基于 Augur V1 之上的预测市场界面 Veil 关张的原因之一。

 

Veil 的历史

 

2019 年 1 月,Augur V1 发布仅几个月,Veil 诞生,它基于 Augur 协议层创建了一个简单易用的用户界面(被称为是中间件),同时继承了 Augur 的用户,此外,Veil 还基于 0x 上建立了可供用户进行交易的订单簿。

看起来一切都挺好,然而,Veil 却存在两大问题,一个是由于 Augur V1 不支持协议内部的稳定币,导致基于之上的 Veil 也只能采用波动风险较大的 ETH,这让该产品无法被广泛采用。另一个问题则是流动性问题,每一个特定的市场都是长尾市场,没有人交易就没有足够的流动性,这让交易无法进行,最终将导致无法被用户采用。

而最后即使解决了以上所有难题,还将面临以太坊的可扩展性问题。

 

另一个竞品 Flux Market

 

Polymarket 的另一个竞品是 Flux Market ,和 Veil 不同之处在于,Flux Market 使用的是稳定币 DAI,使用稳定币将移除了以太坊带来的波动性风险。

值得一提的是,Flux Market 并不是基于以太坊构建,而是基于 NEAR Protocol,后者是对开发者最友好的分片公链,其独具特色的分片设计可达到互联网级别的扩展规模,因此一旦落地,可有效解决了以太坊存在的扩展性问题。此外,由于NEAR 兼容 EVM,因此让 Flux Market 可集成稳定币 DAI,而无需构建自己的稳定币。

 

Polymarket 有机会吗?

 

总结一下,Polymarket 的优势在于,基于自动做市机制,采用稳定币 USDC,Polymarket 可保证每个市场都具有流动性,且不会产生大的价差。

技术上,Polymarket 采用 Gnosis 的条件代币开放框架开发,这种特殊的代币是一种与应用无关的新资产类别,旨在促进创建高度流动的预测市场。条件代币使组合结果成为可能,从而可以通过预测市场发现更高分辨率的信息。

然而,Polymarket 仍然存在一系列问题。

首先,用户体验上,虽然用户可以使用信用卡购买 USDC 非常方便下注,然后在交易过程中仍需进行gas 费支付,这对新用户来说不友好。

第二,Polymarket 的交易虽然是非托管的模式,但它采用了中心化预言机,此外,其支持的 USDC 为中心化稳定币,缺乏预测市场所需的级别较高的抗审查性。而对于预测市场而言,以去中心化的形式进行扩展和存活是非常重要的。

第三,冷启动和合规难题。显然,如果能像 Veil 一样基于 Augur 协议之上,那么可一次性解决以上这两个问题:继承 Augur 的网络效应和获得用户,同时基于去中心化协议之上也不会有法律风险。但采用 Gnosis 的条件代币开放框架开发的 Polymarket 显然无法再迁移至 Augur 协议。

最后,即使解决了冷启动难题,用户增长起飞,Polymarket 仍旧面临扩展性难题。Polymarket 基于以太坊区块链开发,这意味着在 ETH 2.0 及其他扩容解决方案真正发挥效用前,Polymarket 都会有扩展性问题,这会极大的限制用户规模的增长。

对于不熟悉预测市场的用户,这里简单科普下预测市场和博彩的区别。公正开放透明的区块链技术可保证预测市场的公平公正,且手续费极其低廉,这是去中心化预测市场和博彩游戏的不同之处,此外,自带支付功能和原生加密货币的区块链系统,让其天然适合预测市场。最后,与基于随机事件进行对赌(比如猜大小)的博彩不同,预测市场是基于一个世界性或公开性事件进行的一个对赌,那其结果往往只有一个事实依据,比如世界杯总冠军是谁,苹果年底的股价是多少,下一届美国总统是谁,所有这些问题都是公共事件。对于这些公共事件进行对赌,能产生对人决策有帮助的信息,而博彩产生的信息没太多参考价值。

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