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a16z、5.15亿美元的加密基金:寻找下一个Big Thing

a16z前些日子宣布其5.15亿美元加密基金计划,它要继续在加密领域加码。之所以说它加码,是因为a16z一直是加密领域的重度参与者。从最早的Coinbase和Ripple到后来的Oasis、Chia、Compound、Maker、Dfinity、Near等,它从来没有停下投资加密企业或项目的脚步。

如今它宣布推出5.15亿美元的加密基金计划,这不是心血来潮,而只是常规操作。那么,在它的常规操作的背后,a16z是怎么深思熟虑的?

 

为什么是加密世界?

 

在a16z看来,加密世界潜藏了下一个Big Thing,是未来十年甚至几十年价值捕获的重要领域。本质上来说,a16z投资加密领域,跟其之前投资Facebook、Twitter、Skype等互联网企业没有区别,就是要寻找下一条大鱼。

从1995年到2000年,人们对互联网充满了各种想象,貌似加上“网络”两字世界会立即改变。在狂热之下,产生了无法想象的泡沫,比2017年的加密领域更狂躁。随之而来的泡沫破灭,幻想也随之湮没。但对于互联网企业家和投资者来说,一切还在继续。如今20年过去了,基于互联网诞生了一个又一个人类史上的伟大科技企业。网络生活已经渗透到人们生活的每个方面。

如今的加密世界像极了早期的互联网,一开始也同样充满狂躁,很魔幻现实主义。如今正在进行基础建设,尤其是在可扩展性方面进行持续构建。目前处于早期阶段打基础,进展较为缓慢,且用户基数也少。互联网早期也没有多少用户,没有多少应用,网络也比蜗牛快不了多少。期待当前的加密世界和2005年后的互联网一样的速度发展是不现实的。

就目前阶段,加密世界还远无法跟互联网后期的爆发力相比。例如真正的DeFi用户也就十来万人,距离主流采用还有很长的路要走。不过,蓝狐笔记想要说的是:正因为它处于早期,它的基础设施坑坑洼洼,它才有机会构建出未来的大事情。如果是成熟的领域,如今天的电子商务、社交网络、搜索引擎,确实很发达,但对于投资者和创业者来说,又有多少机会?

 

加密世界的赛道

 

如果说互联网解决了过去二十年的很多重大问题,包括搜索、视频、电子商务、社交网络等。那么,接下来的十年二十年还有哪些重大问题需要解决?

a16z的优势在于对基本赛道的把握,加密领域的人们很清楚a16z对加密领域项目的深度参与。加密行业本来不应该是基金的世界,而是社区的世界。但由于诈骗项目横行,爱西欧没有成功演变为更好的融资模式。这导致加密基金依然在加密领域中发挥重要作用。加密基金的存在跟区块链的精神虽然不符,但这就是现实世界的运作方式。

a16z关注加密领域的五个方面,其中包括下一代支付、现代价值存储、DeFi、新商业模式以及web3,在a16z的判断中,这是区块链可以在未来发挥作用的地方。

 

下一代支付

 

从a16z的视角看,当前的支付系统已经落后,需要下一代的支付。

这一点是比特币给现实世界带来的启发。比特币是一个无须中介机构即可完成价值存储和转移的网络,价值的转移就像发送邮件一样方便,且无须中心服务器参与。比特币的成功指引了下一代支付网络的方向。当然,比特币远未完美,它具有极大的波动性,以及较长的交易时间。

这意味着新一代的支付要具备比特币的优势,同时能解决比特币的不足,至少也需要达到部分的权衡。首先要实现无须中介的支付,具备无须信任的属性。其次解决tps的问题,需要提高吞吐量和速度。第三,还需要解决价值稳定性,不能波动性过大,最后,费用须低廉。

根据这四个方面,首先加密支付发送的不是传统支付网络(如Venmo)的数字IOU,它发送的是有真实价值的钱,就像是通过网络转移现金一样。同时,加密支付网络也无须银行这样的基础设施,它只需一个由分散化节点组成的记账网络,它无须银行账户即可获得金融服务。这意味着,它可以为没有任何银行账户的人群服务,这个用户群体在全球至少超过20亿人。

其次,吞吐量和速度的问题。这需要在共识机制、layer2、新数据架构等方面进行创新。目前,这方面还在探索和构建中,并没有绝对压倒性的项目。以太坊当前还无法满足大规模的支付级别,Solona等有机会提供这样的基础设施,但目前还没有实践的验证和支撑。

最后价值稳定性是非常关键的一部分。比如在美国的墨西哥裔想把钱汇回给墨西哥的亲人,他们需要价值稳定的货币载体。在法币体系依然占据绝对主流的世界,寄希望绝大多数人使用比特币以太坊等加密货币汇款是不现实的。而加密法币或去中心化稳定币有可能成为下一代加密支付网络的重要支付媒介。最后,支付网络必须费用极其低廉。如果费用过高,几乎无法大规模采用。用户无法想象,买一瓶3元的水需要支付3元的费用。

从以上各个方面来看,真正成熟的下一代支付网络还没有出现。但根据蓝狐笔记的观察,有两个可能的突破方向:它可能会基于当前加密平台(如以太坊)来实现其无须许可性,同时通过layer2或分片等技术架构创新实现大规模支付,最后采用加密法币(如USDT)或去中心化稳定币(如DAI)实现价值流通。当然,还一种可能就是底层架构的创新,它能以去中心化方式实现高吞吐量和速度,同时加上稳定币实现下一代的支付网络。 一旦下一代支付网络形成,还有一个好处是基于这个支付网络会形成创新的生态。比如汇款,借贷,衍生品,理财,收付款等。

谁最有机会成为下一代的支付网络?基于以太坊的项目?基于新公链的项目?Mobilecoin?欢迎留言探讨。

 

现代价值存储

 

在法币不稳定的地区,有一种迫切的需求就是价值存储。这种价值存储可以让人们真正放心。它具备稀缺、安全、耐用、可转移、不易抢走等特性。有些弱势经济体无法稳定其法币的价值,这导致其相对于其他货币不断贬值。但由于获得其他强势货币存在困难(如美元),所以,加密货币(如比特币)在通胀地区需求量大增。如下图,可以看到2020年4月以来,委内瑞拉对于比特币需求的剧增。此外,阿根廷、哥伦比亚、埃及、墨西哥、治理、黎巴嫩等地区也呈现对比特币上升的需求。

a16z、5.15亿美元的加密基金:寻找下一个Big Thing

(最近几周委内瑞拉localbitcoin上btc交易量猛涨,来自coindance)

黄金在历史上充当了价值存储的角色,如今获得8万亿美元的全球市值。但黄金便携性、稀缺性等方面都不如比特币。随着数字时代的来临,诞生了对数字原生价值存储的需求。而比特币的崛起也顺应了这一需求。因为它在稀缺性、安全性、可携带、可转移、抗没收方面要优于黄金。

不过比特币距离成为最终的价值存储载体方面还有很大的距离,比特币的市场波动依然过大,还无法成为主流人群心目中的理想价值存储货币。当然,比特币还处于早期,它会发展,随着其市值的增长,它会逐步趋于稳定,但问题是,时间需要多久?

那么,最终什么会是现代的价值存储?是未来的比特币?是未来的以太坊?是加密法币?还是去中心化的稳定币?大家如何看?

 

DeFi

 

DeFi虽然备受争议,且在今年3月遭受重创,但从目前的发展看,已经具备初步的生态网络。它可能是加密世界除了价值存储和转移之外,产品和市场最契合的场景,没有之一。

DeFi是开放金融,基本上跟传统金融是平行的世界。它也有借贷、交易、衍生品、保险等。但它根植的基础不同,跟传统金融相比,它是无须许可和可组合的,任何人都可以访问,任何开发者都可以使用其中的组件进行构建。此外,它还致力于安全和隐私。

目前DeFi锁定的资产大约在8.6亿左右:

a16z、5.15亿美元的加密基金:寻找下一个Big Thing

a16z、5.15亿美元的加密基金:寻找下一个Big Thing (截止到2020.5.5,DeFi锁定资产在8.6亿美元,来自defipulse)

用户规模方面,根据DuneAnalystics的统计,当前的整体用户规模大约15万左右。其中根据其4月28日的统计,当前Kyber有62,264用户;Uniswap有51,711用户;Compound有27,644用户;OpenSea有18,575用户;MakerDAO有14,793用户;InstaDApp有8,894用户; dYdx有8,514用户;1inch有6,399用户;Synthetix有5,502用户;Aave有4,293用户;0x有3,230用户;Augur有2,609用户。

a16z、5.15亿美元的加密基金:寻找下一个Big Thing (DeFi用户总量,来自DuneAnalystics)

这个规模还很小。不过,DeFi领域让蓝狐笔记充满信心的一个重要原因是,它已经吸引了成千上万的开发者们参与,他们正在创造。而以太坊等公链的无须许可和可组合性给予他们足够的创新空间。现在每隔一段时间就会冒出新的DeFi项目,有不少是创新项目。这些项目正在逐渐组成一个大的网络。例如为了应对DeFi的黑天鹅事件,保险领域的DeFi项目也开始获得用户的采用。

 

新商业模式

 

从a16z的观察看,它认为商业模式的革新会来自于加密领域。互联网创造了横幅广告、搜索广告、App内支付、数字订阅等商业模式。而加密领域有机会引入新的商业模式。

其实a16z这个观察在加密圈已经熟知,就是通过代币经济模型改变传统互联网的收费模式,它让参与者可以通过自己的贡献获得相应收益。不仅包括创建网络的创业者,以及提供资金的投资者,也包括为网络做出贡献的其他各方,比如在内容网络中创作者们。虽然目前看,还没有特别成功的案例,但这个方面的探索毫无疑问会生生不息。

 

web3

 

web3目前看发展还很早期。但这又是趋势。互联网的繁荣发展得益于开放网络的推动。从邮件和网络的开放协议到如今的公司开放网络(如Facebook、Uber)。但这个开放网络遭遇到了阻力。如今公司主体下的网络拥有极大力量,例如Facebook和Twitter并不是无须许可的网络,它们掌握了用户的数据,决定了开发者能够获得的资源。这导致双方的诉求往往产生冲突。

这种现状导致构建web3网络的呼声在增加。基于分布式账本技术,可以构建无须许可的真正开放网络,可以不用担心用户数据隐私问题,用户也能在web3应用中获得应有的收益,开发者也不用担心可组合性的问题。这是一个更加分散化的架构,能够激发出更多的创新能量级。

web3会有哪些区块链可以承载?是阿童木、波卡、以太坊、Solana、EOS、Nervos、Harmony还是其他?甚至像是全息链(Holochain)这样的分布式技术?

一切都还不知道,现在还太早期了。不过,web3的趋势会越来越明显。

 

结语

 

a16z关注的每个赛道都有机会诞生千亿甚至万亿美元级别的项目,距离这一天还有很长很长的路要走。今天是早期,但这就是机会所在。 —— 风险警示:蓝狐笔记所有文章都不能作为投资建议或推荐,投资有风险,投资应该考虑个人风险承受能力,建议对项目进行深入考察,慎重做好自己的投资决策。

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